5月23日，港股医药板块全线爆发，昭衍新药最高大涨超16%，泰格医药大涨超12%，绿叶制药一度大涨超11%。A股创新药板块亦集体走强，海辰药业、众生药业涨停。
值得注意的是，最近，医药股已多次走强，本周更是频频大爆发。据相关机构统计，医药生物本周获得逾168亿元主力资金净流入，位居申万一级行业榜首。展望后市，有券商机构认为，目前我国创新药已进入成果兑现阶段，研发进展催化较多，有望持续作为2025年医药板块的投资主线。
医药板块大爆发
5月23日，港股开盘后，医药板块全线爆发，恒生医疗保健指数一度大涨超2%。在成分股方面，海吉亚医疗一度大涨超15%，绿叶制药最高涨超11%，康哲药业涨超9%，信达生物涨超7%，亚盛医药-B、金斯瑞生物科技涨超5%。
与此同时，CRO概念股亦集体大涨，昭衍新药最高大涨超16%，泰格医药涨超12%，康龙化成涨超7%。
在A股方面，创新药板块也强势爆发，海辰药业、众生药业涨停，华森制药、诚达药业、红日药业、华海药业、通化东宝、上海凯宝等跟涨。
在消息面上，恒瑞医药当日登陆港股，开盘后迅速大涨逾30%，对医药股的情绪面形成提振，带动A股、港股CXO、创新药等板块上涨。截至昨日港股收盘，恒瑞医药收涨25.2%，报55.15港元。2025年一季度，恒瑞医药交出“史上最佳成绩单”。报告期内，公司实现营业收入72.06亿元，同比增长20.14%；净利润18.74亿元，同比增长36.90%。
本周利好频发
近期，医药行业催化事件密集。备受瞩目的“2025全国药品交易会”5月21日—23日在广州举行，作为中国医药行业规模最大、影响力最广的专业盛会，本届交易会吸引了来自全国各地的2000余家医药企业参展。同时，多家药企宣布将在5月30日至6月3日举办的2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会上展示创新药物研究成果。
此外，港股上市公司三生制药本周发布公告称，公司及全资子公司沈阳三生与辉瑞公司就自主研发的PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707（药品代号）签订了独家许可协议。三生制药将获得12.5亿美元的首付款，以及最高可达48亿美元的开发、注册及销售里程碑付款，外加基于产品在许可地区净销售额的梯度双位数百分比提成。三生制药获得的12.5亿美元首付款，刷新了国产双抗出海首付款纪录。
今年4月以来，虽然外部环境错综复杂，但仍有多项药品出海BD交易达成，显示创新药出海势头仍然强劲。业内人士表示，受益于创新药出海交易、人工智能赋能医药全产业链、创新药丙类医保目录落地等，创新药板块盈利和估值有望迎来双升。
后市如何演绎？
从医药基本面的角度，机构普遍认为，2025年是行业的“三个元年”——收入放量元年（医保谈判后产品加速放量）、盈利跨越元年（成批企业进入盈利期）、估值抬升元年（支付端改善拉长估值周期）。
国元证券称，目前我国创新药已进入成果兑现阶段，研发进展催化较多，且不受“贸易战”影响，有望持续作为2025年医药板块的投资主线。
中航证券认为，国产创新药板块展现出显著的投资价值。在创新药企业出海持续推进的背景下，国内创新药行业正经历深刻变化，企业核心优势不断叠加，持续强化自身竞争力，逐步从创新追随者转变为国际竞争中的重要力量，并从国内市场走向国际舞台。
广发证券表示，中国创新药出海的全球竞争优势正在凸显。近年来，中国药企在海外市场的License-out（对外授权）交易实现了跨越式发展。NewCo模式（New Company，即将公司核心产品的海外权利授权给海外成立的新公司）的兴起，进一步为原药企解决了融资难、变现难、研发风险大等问题。
近年来，中国创新药企业在不同治疗领域和技术路线上展现出显著的专业化和差异化布局，不少管线及上市产品实现“中国新”乃至“全球新”，中国新药研发水平已处于全球第二梯队的靠前位置。
综合自证券时报、每日经济新闻、第一财经